我再一次武断地说，这是爆发中美贸易战的主因。

中国央行将官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，境内所有本外币转换均使用统一汇率，即1美元兑8.7人民币。该阶段汇改期间，由于受各种因素影响，中国央行对人民币汇率制度改革没有一次调整到位，导致人民币兑美元汇率变动不能顺应市场供求的变动进行调整。

问：未来一段时间，人民币汇率走势，您如何看？答：我认为，未来一段时间人民币兑美元汇率走势需考虑内外部因素的叠加影响，但内部因素仍占主导地位。我们可以看到在2023年第二季度，人民币兑美元汇率整体是呈现贬值的趋势。我认为，未来一段时期，美元指数与长期美债利率总体上仍将维持高位盘整态势。我们可以从如下四组数据得出该判断。2023年5-7月第三波贬值主要是内部因素所致，中国经济增长动力放缓是主因。

最后，从资本流动视角分析，美中利差扩大会影响资本从我国流出，进而给人民币汇率造成较大贬值压力。我认为这次汇改是相当成功的。譬如，如果有一个海外投资者希望配置人民币资产，那么他就需要委托一些券商或者财资，这中间需要一个过程。

再比如中国证监会在支持活跃资本市场的一系列措施中提到将REITs纳入互联互通，这也有利于利用国际资金支持C-REITs（中国公募REITs）的发展。例如今年8月我们和中国证监会发布联合公告，推动大宗交易（非自动对盘交易）纳入沪深港通机制。刚刚也有提到，这是一个在全世界都绝无仅有、具有里程碑意义的跨境投资机制设计。如果允许内地投资者直接参与人民币柜台买卖，可以省下两次换汇的成本。

但当时北京受到SARS的影响，飞机及宾馆都是客人寥寥，我们几位去到人民银行、外汇局、财政部开会，他们都会说这个会议室已经关了好几个月，没有人去过，你们是第一批。比如，虚拟货币或者虚拟资产的托管服务是不是成熟？会不会被黑客攻击、盗取客户资产？这些问题都需要研究。

根据统计，目前外资持有A股市值达3万亿元左右，其中2万亿是通过沪深港通流入，占比约70%。后来随着财政部和人民银行不断在香港发行人民币国债和票据，离岸人民币债券收益率曲线逐步完整起来。在此基础上，未来两地互联互通还有哪些可以拓展的呢？梁凤仪：我在外滩峰会上的演讲（→详情）也提到，在当前环境下，我们其中一个重点努力的方向便是沿着一些本身比较稳健的联通渠道进行拓展，例如互联互通安排，具体来看：第一，优化基础设施，总的目的是让投资者可以更便利、更有效地利用资本。当时香港的经济环境整体比较脆弱，在经历了1997-1998年的亚洲金融风暴之后的几年间，香港经济始终没有复苏，而SARS更是使消费雪上加霜。

以上种种都使得今年港股在成交或是IPO方面的表现偏弱。同时，我们也引入了做市商制度来保障人民币柜台的流动性。但事实上在全球金融风暴之后，直到2009年时任人民银行行长周小川发表国际货币体系改革的论述，人民币跨境贸易结算才有了实际进展习近平总书记强调，要积极稳妥推动金融业对外开放要提高金融业全球竞争能力，扩大金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

习近平总书记有关金融发展的重要论述，适应经济社会发展需求，深刻阐释了新时代金融发展的一系列重大理论问题，是习近平经济思想的重要内容。实现高质量发展是中国式现代化的本质要求，可以说，在新发展阶段，高质量发展要求贯穿于经济社会发展全过程和各领域。

二是要适应提高全要素生产率的要求。二是积极稳妥推动金融业对外开放，在风险可控前提下适当降低金融市场相关业务的准入门槛，继续拓宽资本市场互联互通渠道，拓展对外开放的深度和广度，加快金融衍生品和外汇市场开放步伐，持续推进人民币资本项目审慎开放，引入国外成熟专业的金融服务产品和优质外资金融机构。

现代金融体系具有政治性、安全性、创新性、开放性、普惠性等基本特征，以金融市场为基础，具备支付清算、金融资源配置、信息传递、资产定价、风险转移与财富管理等基本功能，以及持续经营、资源配置、政策传导、发展创新、风险防控等能力，现代金融体系应是规模适度、结构合理、治理有效、功能完善、先进科学且安全高效的。统一资产管理业务的标准规制，强化实质性和穿透式监管。要强化审慎监管和精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备，为高质量发展营造良好的经济金融环境，必须适应发展阶段性特征和经济形势变化，科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，将短期和长期、内部和外部均衡结合起来，实现逆周期调节的常态化、系统化和规律化。稳健的货币政策要更加精准有力，不断适应货币供应方式新变化，创新运用流动性管理工具，把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，保持流动性合理充裕。五是做好重点领域高风险机构的精准拆弹工作，处理好稳增长、调结构、防风险的关系，注意把握风险处置的力度和节奏，防范风险跨市场、跨区域、跨行业扩散和传染。一是以与国内生产总值名义增速基本匹配为着力点，用好逆周期调节政策工具，在经济上行周期，货币政策要松紧适度，增强金融体系应对潜在危机的弹性。

二是强化金融监管协调合作，形成全国一盘棋的金融风险防控格局。同时，要建设普惠金融体系，加强对小微企业、三农和偏远地区的金融服务，提升金融服务的覆盖率、可得性、满意度，坚持政府引导和市场主导相结合，完善多层次、广覆盖的普惠金融服务体系，更好满足人民群众多样化的金融需求，让农民、城镇低收入人群、老年人等及时获取价格合理、便捷安全的金融服务。

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨。防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

四是统筹规划金融业综合统计、反洗钱以及金融市场登记托管、清算结算、支付、征信等金融基础设施，推动境内外各类金融基础设施互联互通，构建适应金融双向开放的金融基础设施管理体系，保障金融制度、金融体系安全高效运行。适应经济高质量发展的需要，必须注重同时发挥总量和结构性货币政策工具作用，不能偏废。

当前，世界百年未有之大变局加速演进，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。金融发展要服从服务于经济社会发展。第二，要有效降低社会综合融资成本，健全基准利率和市场化利率体系，完善贷款市场报价利率传导机制，推进存量浮动利率贷款定价基准转换。在经济下行周期，保持流动性合理适度，切实发挥开发性金融和投资的压舱石稳定器作用，通过乘数效应避免经济失速下滑。

在进一步完善金融交易平台、支付结算体系、金融机构公司治理机制、有关资本配置的法律制度、金融消费者权益保护相关法律制度的同时，还需多措并举、多管齐下。我们应积极参与国际金融合作和治理，推动全球金融治理朝着更加公正合理的方向发展。

我国金融高质量发展要以建立规则统一、信息透明、具有深度和广度的多层次现代金融体系为突破口。习近平总书记指出：金融活，经济活。

金融发展具有前瞻性风物长宜放眼量。同时，实施宏观审慎管理，对民营企业融资、小微企业融资、制造业中长期贷款和信用贷款进行专项考核，引导资金投向具有乘数效应的先进制造、民生建设等领域。

三是依托大数据、云计算、区块链以及人工智能等现代科技手段推动信用基础设施建设及信用增进机制建设，在提高信息化水平的同时稳步推进金融业关键信息基础设施国产化，形成完备、专业的征信体系，不断优化社会信用环境，减少信息不对称，降低实体经济征信及融资成本。通过金融资产、金融市场和金融机构的有序调整，形成优胜劣汰、正向激励的市场环境，实现高效率资金供给。习近平总书记的重要论述，深刻揭示了经济与金融的辩证关系。加快金融基础设施建设是深化金融供给侧结构性改革的必然要求。

一是继续致力于增强国际货币金融体系的稳定性和韧性，推动国际货币基金组织份额和治理结构改革，推动特别提款权金融工具市场化，充分发挥其在分散风险、降低货币汇兑波动性等方面的积极作用。二是全面推动资本市场基础制度完善与市场生态改善，完善证券公开发行注册程序，依法惩处证券违法犯罪行为，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管。

这就要求，在融资结构上逐步由目前的以间接融资为主向直接融资与间接融资并重转变，并不断拓宽直接融资渠道、提高直接融资比重。面对新征程上纷繁复杂的风险挑战，我们要深入贯彻落实习近平总书记关于做好金融工作的重要指示精神，不断深化对金融本质和规律的认识，全面推动金融高质量发展。

党的十八大以来，习近平总书记高度重视金融在经济发展和社会生活中的重要作用，围绕做好金融工作发表一系列重要论述，强调发展金融业需要学习借鉴外国有益经验，但必须立足国情，从我国实际出发，准确把握我国金融发展特点和规律，不能照抄照搬我们要深化对金融本质和规律的认识，立足中国实际，走出中国特色金融发展之路。继续大力发展绿色金融，鼓励绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色指数等相关产品创新，建立统一的碳配额交易市场，吸引更多民营资本加入绿色贷款、绿色债券、绿色保险等融资行列，通过市场化手段将生态环境影响的外部性内部化，支持和促进生态文明建设。